Учебная программа по курсу «Оценка и управление стоимостью кредитных организаций и финансовых институтов»

 

Аннотация к курсу

 

В современной экономике, которую все более плотно объединяют электронные коммуникации, инвесторы обладают значительной мобильностью и имеют возможность с высокой скоростью осуществлять перемещение своего капитала по всему Земному шару в поисках оптимальной доходности инвестиций. В результате менеджеры компаний в настоящих условиях должны понимать, каким образом создается, измеряется и обеспечивается требуемая инвесторами «ценность» - стоимость их вложений. Успешная реализация указанных процессов подразумевает внедрение в компаниях менеджмента, основанного на создании стоимости.

В федеральной программе «Стратегия развития Российской Федерации до 2010 года» одним из основных направлений развития Российской Федерации определяется создание благоприятного предпринимательского и инвестиционного климата. Непосредственное участие в формировании такого климата принимают кредитно-финансовые институты, обеспечивающие перераспределение финансовых потоков между хозяйствующими субъектами, государством и его гражданами.

В связи с этим особую ценность в настоящее время представляют специалисты по оценке и управлению стоимостью кредитно-финансовых институтов.

 

Цель и задачи курса

 

По окончании курса слушатели должны овладеть навыками и базовыми знаниями, необходимыми для проведения оценки и управления стоимостью кредитных организаций и финансовых институтов.

По окончании курса слушатели должны:

- Иметь представление о роли оценки кредитных организаций и финансовых институтов в обеспечении эффективного функционирования финансовой системы страны;

- Знать основные законодательные нормы оценки кредитно-финансовых институтов в Российской Федерации;

- Уметь применять методы различных подходов к оценке стоимости кредитно-финансовых институтов;

- Знать методологические основы управления стоимостью кредитно-финансовых институтов;

- Уметь определять основные факторы, оказывающие влияние на стоимость кредитно-финансовых институтов;

- Уметь рассчитывать показатели, используемые в концепции управления стоимостью кредитно-финансовых институтов.

 

Требования к освоению курса

 

Успешно изучив курс, Вы:

- Сможете проводить анализ финансово-экономического состояния и эффективности деятельности различных видов кредитно-финансовых институтов;

- Получите навыки в построении и прогнозировании денежных потоков кредитно-финансовых институтов;

- Получите представление об уровнях рисков деятельности кредитно-финансовых институтов;

- Научитесь применять модель оценки капитальных активов (САРМ) и модель кумулятивного построения для расчета ставки дисконтирования денежных потоков кредитно-финансовых институтов в рамках доходного подхода к оценке стоимости;

- Сможете определять стоимость кредитно-финансовых институтов методом капитализации и методом дисконтирования денежных потоков в рамках доходного подхода к оценке;

- Сможете применять методы сравнительного подхода к оценке стоимости кредитно-финансовых институтов;

- Получите навыки в выборе объектов-аналогов, расчете и внесении необходимых корректировок и определении различных видов оценочных мультипликаторов;

- Сможете проводить анализ структуры активов и обязательств различных видов кредитно-финансовых институтов;

- Научитесь использовать методы затратного подхода к оценке стоимости кредитно-финансовых институтов.

 

Содержание курса

 

Тематический план курса

 

№ п/п

Название темы

Форма обучения

лекция

семинар

практикум

1

Кредитно-финансовые институты - специфические объекты рыночной оценки

2

 

 

2

Нормативно-правовое регулирование и организация процесса оценки кредитно-финансовых институтов в РФ

2

 

 

3

Применение доходного подхода в оценке кредитно-финансовых институтов

4

4

2

4

Применение сравнительного подхода в оценке кредитно-финансовых институтов

2

2

2

5

Применение затратного подхода в оценке кредитно-финансовых институтов

4

4

2

6

Концепция управления стоимостью компании (Value-Based Management (VBM). Система управления стоимостью кредитно-финансовых институтов

2

1

 

7

Экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added (EVA)

2

1

 

8

Акционерная добавленная стоимость (Shareholder Value Added (SVA)

2

1

 

9

Рыночная добавленная стоимость Market Value Added (MVA), Денежная добавленная стоимость (Cash Value Added (CVA)

2

1

 

10

Построение матрицы показателей, используемых в рамках управления стоимостью компании

2

1

 

11

Построение системы управления стоимостью компании

2

1

 

 

Итого:

26

16

6

 

Занятия проводятся в форме: лекционной, семинарской, а также самостоятельной работы.

На лекциях используются следующие виды взаимодействия со слушателями:

- использование раздаточных материалов;

- презентации тем лекций.

 

На семинарских занятиях используются следующие формы работы со слушателями:

- семинары,

- практикумы по решению задач.

 

В качестве форм контроля в процессе изучения курса могут быть применены устные опросы, тестовые задания, самостоятельные работы, контрольные работы, а также подготовка докладов и рефератов.

 

Тема 1. Кредитно-финансовые институты - специфические объекты рыночной оценки.

Схемы финансирования в рамках финансовой системы. Типы финансовых посредников. Основные виды активов и обязательств различных типов финансовых посредников. Особенности функционирования финансовых посредников. Финансовая система РФ. Место кредитно-финансовых институтов в финансовой системе РФ. Роль финансовой системы в целом и кредитно-финансовых институтов в частности в функционировании экономики страны.

Понятие оценки кредитно-финансовых институтов. Цели и принципы оценки кредитно-финансовых институтов. Роль оценки кредитно-финансовых институтов в обеспечении эффективного функционирования финансовой системы страны. Различия в оценке финансовых и нефинансовых организаций. Особенности функционирования и оценки стоимости кредитно-финансовых институтов.

 

Тема 2. Нормативно-правовое регулирование и организация процесса оценки кредитно-финансовых институтов в РФ.

Применение Закона «Об оценочной деятельности» и Стандартов оценки в оценке стоимости кредитно-финансовых институтов.

Применение специального законодательства в оценке кредитно-финансовых институтов: Методические рекомендации о порядке оценки мероприятий по финансовому оздоровлению (планов санации) кредитной организации, Требования к составлению планов реструктуризации кредитной организации, Порядок расчёта страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, Порядок определения рыночной стоимости чистых активов инвестиционных фондов.

Обзор организаций, занимающихся оценкой кредитно-финансовых институтов.

 

Тема 3. Применение доходного подхода в оценке кредитно-финансовых институтов.

Информационная база оценки стоимости кредитно-финансовых институтов – внутренняя и внешняя информация. Анализ прошлой деятельности кредитно-финансового института. Концепции проведения оценки стоимости кредитно-финансовых институтов.

Оценка стоимости кредитно-финансовых институтов по собственному капиталу. Модели построения дохода кредитно-финансовых институтов. Возможности и ограничения применения доходного подхода в оценке российских кредитно-финансовых институтов.

Этапы оценки кредитно-финансовых институтов методом дисконтирования денежных потоков. Достоинства/ недостатки метода дисконтирования денежных потоков.

Порядок расчёта финансовой базы для определения рыночной стоимости кредитно-финансовых институтов. Способы составления прогнозов доходов/ расходов. Финансовый анализ как основа прогнозирования доходов/ расходов кредитно-финансовых институтов. Выбор способа оценки остаточной стоимости.

Способы расчёта ставки дисконтирования и возможности их применения в оценке российских кредитно-финансовых институтов.

Преимущества и недостатки, возможности и ограничения в применении метода капитализации дохода в оценке кредитно-финансовых институтов.

 

Тема 4. Применение сравнительного подхода в оценке кредитно-финансовых институтов.

Возможности и ограничения использования методов сравнительного подхода в оценке кредитно-финансовых институтов.

Источники рыночной и финансовой информации, качество информационной базы в сравнительном подходе к оценке стоимости российских кредитно-финансовых институтов. Использование инструментов финансового анализа при составлении списка объектов-аналогов, выбор аналогов на российском и западном рынке.

Этапы оценки кредитно-финансовых институтов методом рынка капитала. Достоинства/ недостатки метода рынка капитала.

Оценочные мультипликаторы и их применение в оценке стоимости кредитно-финансовых институтов. Использование поправочных коэффициентов при определении итоговой величины рыночной стоимости кредитно-финансовых институтов методом рынка капитала.

 

Тема 5. Применение затратного подхода в оценке кредитно-финансовых институтов.

Возможности и ограничения применения затратного подхода в оценке российских кредитно-финансовых институтов.

Этапы оценки кредитно-финансовых институтов методом чистых активов. Достоинства/ недостатки метода чистых активов.

Определение рыночной стоимости торгового и инвестиционного портфелей активов коммерческого банка: источники информации, порядок и методы оценки, основные различия в оценке.

Задачи и роль анализа качества кредитного портфеля активов коммерческого банка в определении его стоимости. Классификация ссудной задолженности. Источники информации о кредитоспособности кредитных организаций и заемщиков – некредитных организаций. Использование метода дисконтирования денежных потоков в оценке кредитного портфеля.

Определение рыночной стоимости обязательств при оценке стоимости кредитно-финансовых институтов методом чистых активов: различия в оценке долговых ценных бумаг и денежных депозитов. Использование метода дисконтирования денежных потоков в оценке обязательств. Понятие и расчет премии к собственному капиталу коммерческого банка («франшизной стоимости»).

Особенности оценки инвестиционных фондов методом чистых активов.

Использование нормативно-расчётного метода в оценке кредитных организаций.

 

Тема 6. Концепция управления стоимостью компании (Value-Based Management (VBM). Система управления стоимостью кредитно-финансовых институтов.

Сущность, история возникновения, сфера применения концепции управления стоимостью компании - Value-Based Management (VBM).

Система управления стоимостью компании: описание бизнес-модели компании, построение стоимостной модели компании, система показателей стоимостной модели компании.

 

Тема 7. Экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added (EVA).

Экономическое содержание, сфера применения, положительные и отрицательные стороны данного показателя. Условия для использования и расчета показателя экономической добавленной стоимости, примеры расчета EVA, анализ и интерпретация результатов.

 

Тема 8. Акционерная добавленная стоимость (Shareholder Value Added (SVA).

Экономическое содержание, сфера применения, положительные и отрицательные стороны данного показателя. Условия для использования и расчета показателя акционерной добавленной стоимости, примеры расчета SVA, анализ и интерпретация результатов. Сопоставление показателей EVA и SVA.

 

Тема 9. Рыночная добавленная стоимость Market Value Added (MVA), Денежная (чистая) добавленная стоимость (Cash Value Added (CVA).

Экономическое содержание показателей, сфера применения, особенности расчета, положительные и отрицательные стороны данных показателей. Условия для использования и расчета показателей, примеры расчета MVA и CVA, анализ и интерпретация результатов. Сопоставление показателей и выявление взаимосвязи между ними.

 

Тема 10. Построение матрицы показателей, используемых в рамках управления стоимостью компании.

Сравнительный анализ показателей стоимостной модели управления компании, построение матрицы показателей, мониторинг бизнес-модели компании, актуализация бизнес-модели компании.

 

Тема 11. Построение системы управления стоимостью компании.

Разработка системы показателей оценки деятельности подразделений компании, разработка системы мотивации менеджеров и других категорий персонала, модернизация бизнес-модели компании и отражение модернизации бизнес-модели в стоимостной модели управления.

 

Учебно-методическое обеспечение курса

 

Список учебной литературы

 

Основная:

 

1. Федеральный закон от 02.12.90 г. №395-I «О банках и банковской деятельности».

2. Федеральный закон от 27.11.92 г. №4015-I «Об организации страхового дела в Российской Федерации».

3. Федеральный закон от 29.11.01 г. №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 1 342 с.

5. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. – СПб.: Питер, 2000. – 752 с.

6. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – 3-е изд., перераб. и доп. / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. – 576 с.

7. Никонова И.А. Оценки стоимости коммерческого банка и его акций // www.cfin.ru.

8. Решоткин К.А. Оценка рыночной стоимости коммерческого банка. – М.: ТЕИС, 2002. – 286 с.

9. Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции добавленной стоимости. // Финансовый менеджмент. - №3, 6. – 2003.

10. Степанов Д., www.dstepanov.spb.ru/publications.htm.

 

Дополнительная:

 

1. Федеральный закон от 22.04.96 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

2. Федеральный закон от 10.07.02 г. №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

3. Федеральная программа «Стратегия развития Российской Федерации до 2010 года».

4. Приказ Министерства финансов РФ от 02.11.01 г. № 90Н «Об утверждении положения о порядке расчёта страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств».

5. Балабанов И.Т. Кредитно-финансовые институты. – М.: Финансы и статистика, 2000.

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 1996.

7. Банковское дело: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой – М.: Финансы и статистика, 2001. – 464 с.

8. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 1998.

9. Жуков Е.В. Инвестиционные институты: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ, 1998. – 199 с.

10. Ильясов С.М. Устойчивость банковской системы: механизмы управления, региональные особенности. –М: Юнити-Дана, 2001.

11. Ларионова И.В. Реорганизация коммерческих банков. – М.: Финансы и статистика, 2000.

12. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 736 с.

13. Рассказов С.В., Рассказова А.Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании // Финансовый менеджмент. - №3. – 2002.

14. Реструктурирование кредитных организаций в зарубежных странах. Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А., Новикова В.М. – М.: Финансы и статистика, 2000.

15. Щербакова Г.Н. Банковские системы развитых стран. – М.: Экзамен, 2002.

16. Щербакова О.Н. «Применение современных технологий оценки стоимости бизнеса действующей компании» // Финансовый менеджмент. – №1, 2003. – с. 105-121.

17. Эшуорт Г., Джеймс П. Менеджмент, основанный на ценности (Value – based management): Как обеспечить ценность для акционеров: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 190 с.

18. Сбалансированная система показателей www.scorecard.ru.

19. Показатель EVA http://pruss.narod.ru/eva.html.

20. Корпоративный менеджмент www.cfin.ru.

21. Разработка сбалансированной системы показателей. Практическое руководство с примерами. – 2-е изд. / Под ред. А.М. Гершуна, Ю.С. Нефедовой. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. – с. 128.

22. Вестник McKinsey www.mckinsey.com/russianquarterly/index.aspx.