Тема 11. Основы инвестиционного анализа

(к оглавлению)

Пример 1. Какая сумма должна быть инвестирована сегодня для получения 300 тыс. руб. через 5 лет при начислении процентов по ставке 22 % годовых:

· в конце каждого квартала?

· в конце каждого полугодия?

· в конце каждого года?

Решение: расчет текущей стоимости инвестиций осуществляется по следующей формуле:

Определяем сумму инвестиций при начислении процентов в конце каждого квартала:

тыс. руб.

Определяем сумму инвестиций при начислении процентов в конце каждого полугодия:

тыс. руб.

Определяем сумму инвестиций при начислении процентов в конце каждого года:

тыс. руб.

Пример 2. На основании данных, приведенных в таблице 101, определить, какой из проектов наиболее выгоден для вложения средств, если первоначальные инвестиции составляют 1 600 тыс. руб., а ставка дисконтирования 14 %:

Таблица 101

Доход по годам	Проекты
	А	В
1 год, тыс. руб.	600	550
2 год, тыс. руб.	620	610
3 год, тыс. руб.	580	600
4 год, тыс. руб.	610	630

Решение: определяем чистый приведенный доход по каждому проекту

тыс. руб.

тыс. руб.

Вывод: > , поэтому следует принять проект А.

Пример 3. На основании исходных данных таблицы 102 определить срок окупаемости и дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта при ставке дисконтирования 15 % .

Таблица 102

Период	Величина денежного потока, тыс. руб.
	-400
1 год	80
2 год	100
3 год	90
4 год	150
5 год	120
6 год	140

Решение: определяем срок окупаемости проекта, суммируя доходы по годам и соотнося полученную величину с величиной вложений.

Доля года, необходимого для полной окупаемости проекта определяется делением разницы между величиной вложений и поступлениями к величине поступлений за период, в котором они полностью окупаются:

Срок окупаемости = 3 года + (400- (80+100+90))/150=3,86 г.

Определяем дисконтированный срок окупаемости проекта:

1 год:     2 год:

3 год:     4 год:

5 год:     6 год:

Дисконтированный срок окупаемости:

5 лет + (400-(69,56+75,61+59,18+85,76+59,67))/60,52=5,83 г.

Вывод: Срок окупаемости проекта составляет 3,86 года, с учетом изменения стоимости денег во времени срок окупаемости увеличивается до 5,83 года.

Задача 11.1. Кредит выдан сроком на 2 года в сумме 130 тыс. руб. с условием возврата 150 тыс. руб. Рассчитайте годовую процентную ставку по кредиту.

Задача 11.2. Сбербанк предлагает 22 % годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через 5 лет иметь на счету 110 тыс. руб.?

Задача 11.3. Какая сумма должна быть инвестирована организацией сегодня для получения 450 тыс. руб. через 4 года при начислении процентов по ставке 20 % годовых:

· в конце каждого квартала;

· в конце каждого полугодия;

· в конце каждого года?

Задача 11.4. Частный предприниматель намерен через год купить магазин, который будет стоить 510 тыс. руб. Какую сумму он должен ежеквартально вносить в банк под 26 % годовых, чтобы накопить необходимую сумму?

Задача 11.5. На основании данных таблицы 103 определить NPV проекта, если инвестиции предполагаются в размере 600 тыс. руб., ставка дисконтирования – 12 %. Определите, будет ли принят проект, если срок окупаемости не может быть выше 5 лет.

Таблица 103

Период	Доход, тыс. руб.
1 год	170
2 год	190
3 год	140
4 год	155
5 год	130

Задача 11.6. На основании данных, приведенных в таблице 104, определить, какой из проектов наиболее выгоден для вложения средств, если первоначальные инвестиции составляют 2 800 тыс. руб., ставка дисконтирования 11 %.

Таблица 104

Период	Доход проекта, тыс. руб.
	А	В
1 год	840	780
2 год	800	810
3 год	790	850
4 год	820	900
5 год	800	870

Задача 11.7. Определить внутреннюю норму прибыли, если инвестиции в проект составляют 4 000 тыс. руб. и через 5 лет планируется получить прибыль 9 850 тыс. руб.

Задача 11.8. Определить срок окупаемости и дисконтированный срок окупаемости для инвестиционного проекта, имеющего следующий поток платежей (таблица 105) при ставке дисконтирования 16 %:

Таблица 105

Период	Величина денежного потока, тыс. руб.
	-360
1 год	150
2 год	110
3 год	140
4 год	120
5 год	150